黄金价格暴跌，抄底是否可行？

第三，美元走强的预期导致黄金价格走软。

与其他大宗商品价格一样，黄金的全球价格是以美元计价的。这意味着，即使供需不变，仅仅是美元汇率波动就会造成黄金价格的相应波动。从目前来看，美国经济的复苏是全球发达国家之中最为强劲的。基于私人部门去杠杆化的基本结束、国内能源格局的重大变化、危机造成国内劳动力成本下调、未来爆发技术革命的可能性上升，美国经济可能在一两年之后重返强劲增长。这一预期自然会推动美元汇率走强。除此之外，今年年初，市场上一度预期美联储将会提前结束量化宽松政策，此项预期同样有助于推动美元升值，此外也有助于稳定未来的通胀预期。而无论是美元升值还是通胀预期的稳定，都将打压黄金价格。瑞银分析师甚至认为，目前美元正处于第三个牛市的中段，未来3年将会持续升值。这对黄金价格而言绝非好消息；

第四，在经过过去10余年700%的价格上涨后，目前黄金价格可能已经显著偏离了基本面能够支撑的水平。

例如，根据Claude Erb与Campbell Harvey近期的一项研究，黄金的公允价值大致在每盎司800美元左右。他们计算了有数据记录以来黄金与通胀的比率。以美国CPI计算，比率平均为3.2。然而即使以每盎司1400美元的价格计算，该比率依然高达6.0，这意味着目前的黄金价格依然显著高估。从历史走势来看，金价每次大幅偏离上述合理价值后，最终都会向这一水平回归。黄金价格严重偏离基本面，也可以用来说明为何当前国际经济环境本来是支撑黄金价格继续上涨的，却最终没能避免黄金价格暴跌的发生。