国际金银实时行情，金价也有下跌风险！(3)

黄金价格走势回顾

在经历两次世界大战后，美国的国际地位不断提升，逐渐占据世界经济格局的主导地位，美国的黄金储备量也位居第一，布雷顿森林会议建立了以美元为中心的国际货币体系。布雷顿森林体系确立美元以35：1的比例与黄金挂钩，各国可按官方价格用美元向美国兑换黄金，并且各国需协同美国在国际金融市场上维持这一官方价格。在这一阶段，美元成为黄金的“等价物”，黄金价格相对稳定。但布雷顿森林体系本身有制度性的缺陷，“特里芬难题”反映该体系内在的矛盾性。1971年8月15日，美国总统尼克松宣布实行“新经济政策”，宣布美元与黄金脱钩，1973年主要西方国家纷纷实行浮动汇率，布雷顿森林体系最终走向瓦解。此后的黄金价格走势可以分为以下四个阶段：

第一阶段，20世纪70年代的金价快速上涨：1973年布雷顿森林体系瓦解后，各国相继实行浮动汇率制度并且开放黄金市场，黄金逐渐非货币化，黄金价格从1971年的42美元/盎司一路飙升至1980年1月的850美元/盎司，价格翻了20倍。这段快速上涨时期，一方面是由于黄金价格长期压抑，黄金非货币化后，黄金价格由市场的供求关系决定，黄金需求极大增加推动价格飙升；另一方面，美国和主要西方国家经济严重不景气，通胀高企，投资者纷纷购入抗通胀功能较好的黄金，刺激黄金价格上升。

第二阶段，1980年至2000年金价熊市：在黄金价格飙升后的20多年里，黄金价格震荡回落。随着全球经济的不断好转，通货膨胀压力逐渐缓解，特别是美国经历长达10年以“高增长率、低通货膨胀率、低失业率”为特征的“新经济”，令此前疲软的美元再次反弹，充当世界货币的角色，金价由牛转熊。在1999年8月黄金价格创下这轮熊市的底部的252美元/盎司。

第三阶段，2001年2011年金价牛市：进入21世纪后，随着互联网泡沫的破灭，美国“新经济”增长阶段结束，并且随着欧元的诞生以及其地位的不断提升，美元开始对主要货币贬值，黄金价格开启上升通道。之后，随着“911恐怖袭击”、美国反恐战争等一系列政治经济风险事件的发生，投资者倾向于投资相对安全的黄金，推动黄金价格持续上扬。黄金价格自此前252美元/盎司的低点逐渐走强，并于2011年9月触及1895美元/盎司的历史最高位。